Як відбуватиметься виведення Ethereum зі стейкінгу після оновлення Shapella

13 квітня, приблизно о 01:27 (Київ/МСК), у блокчейні Ethereum активують хардфорк Shapella. Оновлення дасть змогу виводити ETH зі стейкінгу — деякі валідатори чекають на цю можливість із моменту запуску Beacon Chain у 2020 році.

У спільноті активно обговорюють вплив апгрейда на екосистему другої за капіталізацією криптовалюти і, як наслідок, на котирування.

Деякі вважають, що вилучення ETH з депозитного контракту чинитиме достатній для падіння ціни тиск. Інші говорять про зростання інтересу інвесторів до стейкінгу і потенційне ралі активу.

Що таке оновлення Shapella в мережі Ethereum?

У вересні 2022 року в Ethereum активували оновлення The Merge, з яким блокчейн перейшов на алгоритм консенсусу Proof-of-Stake. Учасникам основної мережі відкрили доступ до стейкінгу — безпосередньо (валідатори) або через спеціалізовані протоколи на кшталт Lido.

Скільки Ethereum можуть вивести зі стейкінгу після активації Shapella?

За даними сервісу beaconcha.in, на момент написання в блокчейні діє 562 801 валідатор. На депозитному контракті перебуває понад 18 млн ETH, а середній баланс валідатора оцінюється в 34,01 ETH.

Згідно з документацією проєкту, за зазначених вище вступних повне розблокування коштів доступне для восьми валідаторів за епоху (1800 на день). Це означає, що в межах цієї процедури щодня зі стейкінгу можна вивести 57 600 ETH (~$110,47 млн за курсом на момент написання).

Для порівняння: згідно з CoinGecko, станом на 11 квітня добовий обсяг торгів у спотовій парі ETH/USDT на одній лише Binance перевищує $975 млн.

Адресу з префіксом 0x01 мають близько 242 005 валідаторів. Навіть якщо ці учасники мережі встануть у чергу (вкрай малоймовірно), щоб вивільнити всі їхні активи знадобиться 135 днів.

Як Shapella вплине на ціну Ethereum?

У Galaxy Digital очікують, що валідатори можуть продати понад 500 000 ETH:

"Якщо консервативно припустити, що валідатори реалізують 50% своєї винагороди [за стейкінг], ми очікуємо, що буде продано 553 650 ETH. У перерахунку на сім днів ця сума становить приблизно 1% від щоденного обсягу продажів ETH (включно зі спотом і безстроковими ф’ючерсами)".

На думку аналітиків, ця сума може чинити "несуттєвий або злегка ведмежий" тиск на котирування. Вони також підкреслили, що, в разі успішної активації, хардфорк може стати драйвером зростання ціни.

У розмові з The Block глава Cronos Labs Кен Тімсіт заявив, що в короткостроковій перспективі Shapella може викликати волатильність на ринку Ethereum. Однак, за його словами, згодом ситуація "згладиться", оскільки подія "вже закладена" в котирування.

Керівник інвестиційного відділу платформи FRNT Financial Сем Ендрю також вважає, що оновлення не викличе "істотного" руху ціни. Серед причин він назвав встановлені розробниками обмеження на виведення коштів і бажання валідаторів отримувати більшу винагороду на стейкінг, зберігаючи криптовалюту на балансі.

2/ Background: Shapella дозволяє stakers unstake their eth.

До 12.4.23, коли Shappella запрацювала, стейкери не мали змоги відстекінговувати свої eth.

Стейкери робили стейки до 2.5 років і нарешті можуть повернути свої стейкові ети + винагороди.

— Sam Andrew (@samuelmandrew) 11 квітня 2023 року

До вилучення і продажу активів можуть приступити проблемні компанії на кшталт Celsius. Також зберігаються побоювання щодо аналогічних дій з боку біржі Kraken. Остання перебуває під прицілом американських регуляторів через свою програму стейкінгу.

Однак, незалежно від короткострокового руху котирувань, можна очікувати приплив ліквідності в DeFi-екосистему Ethereum і зростання інтересу інвесторів до стейкінгу криптовалюти. Тому в довгостроковій перспективі активація Shapella, потенційно, позитивно позначиться на ціні активу.