Документи Хінмана: Наслідки для XRP, довіри до SEC і не тільки

Документи Хінмана були доступні Ripple вже більше двох років, і багато хто з нетерпінням чекав на їх оприлюднення, але дехто був розчарований відсутністю будь-яких справжніх бомб.

Документи Хінмана були нарешті розпечатані і оприлюднені 12 червня після тривалих суперечок між Ripple і Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), але що саме вони розкривають?

Документи об’ємні, і хоча їх можна знайти на таких публічних ресурсах, як Public Access to Court Electronic Records (PACER) або CourtListener, юрист Джеймс Філан 13 червня опублікував їх у своєму твіттері, об’єднавши їх у дві URL-адреси.

У розмові з Cointelegraph незабаром після розпечатування адвокат і засновник CryptoLaw Джон Дін поділився своїм переконанням, що "самі документи не впливають на основний аналіз судді щодо того, чи був XRP (XRP) запропонований/проданий Ripple як інвестиційний контракт, або на статус XRP на вторинних ринках в США".

Це вважається ключовим аргументом захисту Ripple під час судового процесу з SEC. Але ті, хто уважно стежить за цією справою, знають, що документи не мали цього робити, незважаючи на те, що тодішній голова SEC Джей Клейтон назвав промову "підходом, який ми застосовуємо для оцінки того, чи є цифровий актив цінним папером", промова 2018 року містила застереження про те, що це були особисті погляди тодішнього директора з корпоративних фінансів Вільяма Хінмана, які "не обов’язково відображають погляди Комісії".

Оскільки документи Хінмана стали такою гарячою темою, багато інших криптоюристів також задалися питанням, що ці документи можуть означати для XRP та Ефіру (ETH).

"Нічого не означає"?

Після того, як документи були розпечатані, багато спостерігачів, таких як Габріель Шапіро, головний юрисконсульт криптофірми Delphi Labs, написали в Твіттері, назвавши їх "нікчемним бургером", який не мав ніякого впливу на справу між Ripple і SEC.

Листи Хінмана — це "нічоггер", хоча вони дуже корисні для ETH. Невідомо, чому Ripple вважає, що ці листи допоможуть у справі Ripple.

— _gabrielShapir0 (@lex_node) 13 червня 2023 р.

Юрист Pro-XRP і засновник Hodl Law Фред Рісполі висловив іншу думку в подкасті Thinking Crypto 15 червня. Він вважає їх "вибухонебезпечними", оскільки, хоча "ми всі знали, що між регуляторами і приватними фірмами існують двері, що обертаються", і "закулісні домовленості", громадськість рідко отримує шанс побачити їх настільки чітко, наскільки вони відображені в електронних листах.

Іншими словами, хоча ці документи, можливо, і не допоможуть Ripple у визначенні безпеки XRP, вони впливають на довіру до Комісії з цінних паперів і бірж. Це проливає світло на те, чому Хінман виступив з промовою, незважаючи на протести інших підрозділів SEC.

Документи також підкреслюють, що, схоже, Лора Джарсуліч — юрист Офісу генерального юрисконсульта SEC — визнала, що токени в досить децентралізованій мережі можуть існувати в "регуляторній прогалині", де токени "не є цінним папером, тому що немає "контролюючої" групи", але "може виникнути потреба в регулюванні для захисту покупців", як це відбувається з кредитними картами і ліками.

Це може мати велике значення, оскільки нинішній голова SEC Гері Генслер неодноразово заявляв, що вважає всі криптовалюти, окрім біткоїна (BTC), цінними паперами, і що правила для криптовалют вже існують.

Посилення захисту Ripple щодо справедливого повідомлення

Захист Ripple на підставі принципу належного повідомлення посилається на те, що SEC не надала їй достатнього повідомлення перед тим, як подати на неї до суду за шахрайство з цінними паперами у грудні 2020 року.

Однак цей захист загалом не сприймається як сильний, оскільки давній судовий прецедент — тобто тест Хоуі, який визначає, чи є транзакція інвестиційним контрактом або цінним папером, — розглядається як належне повідомлення.

• Як купити Ethereum: Посібник для початківців з купівлі ETH

  Ethereum — це блокчейн з відкритим вихідним кодом, на основі якого люди можуть створювати рішення. Мережа дозволяє практично будь-кому створювати…

• Інвестиції в криптовалюту: Основні показники для криптотрейдингу

  За останні кілька років торгівля криптовалютою набула значної популярності і зайняла свою нішу. Більшість інвесторів тримають біткоїни та криптовалюти…

• Litecoin (LTC): Посібник для початківців про пірингову криптовалюту

  Litecoin (LTC) вважається першою альтернативною криптовалютою. Вона була запущена 13 жовтня 2011 року, щоб стати сріблом для золота Біткоїна , і досі є…

• Як купити XRP: Посібник для початківців з купівлі XRP

  Традиційний світ передачі вартості значно трансформувався протягом століть: від бартерної системи та грошей до банківських переказів і кредитних карток….

• Як побудувати установку для майнінгу криптовалют

  Побудова установки для ммайнінгукриптовалют складається з безлічі різних частин — ось з чого варто почати. Майнінг криптовалют передбачає використання…

Захист за принципом добросовісного повідомлення — це не те, що багато хто думає. Я бачу багато коментарів про те, що @Ripple’s FND — це "слэм данк", і Ripple та #XRP виграють. Не помиліться, Ripple сподівається, що суддя ніколи не прийме рішення щодо FND. Власники #XRPH воліли б не приймати рішення щодо FND.

— John E Deaton (@JohnEDeaton1) 2 липня 2022 р.

Але в інтерв’ю Cointelegraph Дітон припустив, що документи підтверджують аргумент Ripple про те, що промова посіяла плутанину на ринку і завадила учасникам ринку точно визначити, що є цінним папером за тестом Хауї, сказавши: "Документи дійсно допомагають Ripple:

"Документи дійсно допомагають Ripple (та іншим) стверджувати, що промова спричинила більшу плутанину на ринках, через що учасники ринку не мали адекватного повідомлення про те, що було заборонено чинним законодавством".

Довіра до SEC

Документи Хінмана показують розмови між різними членами SEC, які намагалися підготувати промову до публічного оприлюднення.

Як зазначив головний юридичний директор Ripple Стюарт Олдероті в Twitter 13 червня, електронні листи також підкреслюють, що Хінман отримав зворотній зв’язок від інших підрозділів SEC, зазначивши, що деякі фактори, які він використовував при визначенні того, що ефір не є цінним папером, не мають під собою юридичної підстави.

3/Довідка: Хінман, як голова фінансового відділу SEC, виступив з промовою в червні 2018 року, заявивши, що токен не є цінним папером, як тільки він стає "достатньо децентралізованим", і що він винайшов фактори, які слід враховувати при визначенні "достатньо децентралізованого" визначення.

— Стюарт Алдероті (@s_alderoty) 13 червня 2023 р.

Криптоправо Deaton’s CryptoLaw провело панель 14 червня, до якої приєдналися колега-криптоюрист Джеремі Хоган і колишній юрист з цінних паперів SEC Марк Фейгел, який працював в агентстві протягом 16 років.

Під час дискусії Фейгел погодився, що електронний лист не містив справжніх "бомб", що мають відношення до справи, але вказав на деякі потенційні конфлікти інтересів. Він неодноразово говорив, що не хоче приписувати Хінману мотивів, але додав:

"Я намагаюся бачити обидві сторони. Тому я не люблю робити поспішних висновків про те, що тут є щось неетичне, хоча ми всі можемо погодитися з тим, що тут є деякі конфліктні питання і деякі дійсно розчаровуючі вчинки".

До і після роботи в SEC Хінман працював в юридичній фірмі Simpson Thacher & Bartlett, яка була членом адвокаційної організації Enterprise Ethereum Alliance, що прагне сприяти використанню технології блблокчейнуi>Ethereum.

За даними наглядової групи Empower Oversight Whistleblowers and Research, яка спочатку подала запит про свободу інформації, що призвів до появи документів Хінмана, Хінман "продовжував отримувати мільйони доларів від Simpson Thacher під час роботи в SEC".

Як пояснив Хоган під час дискусії, це означає, що Хінману, по суті, платили за те, щоб він дав Ефіру свободу дій і сказав у своєму виступі, що Ефір не є цінним папером, що деякі люди раніше називали "ETHGate".

Хоган висловив схожу думку, припустивши, що електронні листи не містили багато чого, що Ripple могла б активно використовувати в цій справі, але вказав, що Хінман повинен бути більше стурбований змістом листів, а не SEC, особливо коли його попередні проекти промови називали її "промовою про Ефір".

Позиції ефіру зміцнилися

Дітон також сказав, що він вважає, що "документи з промовою корисні для Ethereum" і "можуть також допомогти токенам ERC-20, таким як Dragonchain", які керуються блокчейном Ethereum:

"Якщо SEC стверджує, що мережа достатньо децентралізована, то ці токени мають навіть кращий аргумент щодо справедливого повідомлення, ніж Ripple".

Про це також йшлося в коментарях Офісу генерального юрисконсульта, який повідомив, що має "застереження щодо включення в промову заяви безпосередньо про Ефір", оскільки "агентству буде складно зайняти іншу позицію щодо Ефіру в майбутньому".