Що таке стейблкоїн PYUSD від PayPal?

PayPal USD (PYUSD) — стейблкоїн від платіжного гіганта PayPal.

Емітентом активу виступає інфраструктурна компанія Paxos. Нагляд за останньою здійснює Департамент фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS).

PYUSD прив’язаний до американського долара у співвідношенні 1:1 і створений на блокчейні Ethereum за стандартом ERC-20.

У лютому 2023 року стало відомо, що фірма призупинила розробку стейблкоїна на тлі новин про розслідування NYDFS діяльності Paxos, емітента BUSD і USDP.

Пізніше інфраструктурна компанія повідомила про конструктивний діалог з Комісією з цінних паперів і бірж США, яка попередила про намір звернутися до суду.

Запуск PYUSD відбувся 7 серпня 2023 року.

Станом на 18 вересня ринкова пропозиція стейблкоїна від PayPal становить 44,3 млн. Актив перебуває на 414 сходинці рейтингу CoinGecko.

Навіщо PayPal знадобився стейблкоїн?

PayPal — найбільша централізована платформа, яка дає змогу фізичним особам і компаніям здійснювати транзакції через інтернет.

У звіті про доходи за перший квартал 2023 року компанія показала, що зберігає близько $1 млрд у криптовалюті для своїх клієнтів. Загальна кількість активних користувачів PayPal у світі перевищує 350 млн осіб.

Чутки про плани платіжного гіганта запустити "стабільну монету" виникли в травні 2021 року. За пів року до цього PayPal відкрила клієнтам доступ до криптовалют. У квітні 2021 року компанія додала підтримку біткоїна, Ethereum, Litecoin і Bitcoin Cash у мобільному платіжному сервісі Venmo, що належить їй.

У фірмі вважають, що PYUSD спростить перекази та міжнародні платежі, а також посприяє подальшому прийняттю цифрових активів.

"PayPal USD призначений для цифрових платежів і Web3, а також для сумісності з найширше використовуваними біржами, гаманцями та додатками", — ідеться в релізі.

• переказувати PYUSD всередині сервісу і між зовнішніми гаманцями;
• відправляти платежі фізичним особам;
• оплачувати покупки;
• конвертувати в будь-яку з підтримуваних криптовалют.

"Перехід до цифрових валют вимагає стабільного інструменту, який одночасно є цифровим і легко підключається до фіатної валюти, такої як долар США", — заявив CEO компанії Ден Шульман.

Експерти Bank of America (BoA) переконані, що запуск "стабільної монети" PayPal USD підвищить ефективність платежів і поліпшить якість обслуговування клієнтів. Однак фахівці фінансового конгломерату скептично оцінюють довгострокові перспективи платіжного засобу, прогнозуючи конкуренцію з боку цифрових валют центробанків і стейблкоїнів, що приносять дохід.

Також у BoA не виключають регуляторні ризики, особливо якщо небанківським організаціям заборонять випускати "стабільні монети".

Чим забезпечений стейблкоїн від PayPal?

Згідно з релізом платіжного гіганта, актив повністю забезпечений "депозитами в доларах США, короткостроковими казначейськими векселями та аналогічними грошовими еквівалентами".

З вересня 2023 року Paxos публікує щомісячний звіт про резерви PayPal USD. В останньому з них зазначено, що станом на 31 серпня загальна сума активів на рахунку PayPal "відповідає або перевищує баланс токенів PYUSD".

На зазначену дату в обігу було PYUSD на суму $44,4 млн. На рахунках Paxos в інтересах власників стейблкоїна від PayPal перебували активи з оцінкою в розмірі $44,5 млн за номінальною вартістю.

97% резервів ($43 млн) припадало на угоди зворотного РЕПО овернайт за держоблігаціями США. Контрагентами за угодами виступають "авторитетні фінансові інститути". Сума, що залишилася, — на депозити в застрахованих FDIC установах.

"У разі дефолту контрагента Paxos може ліквідувати забезпечення. Оскільки всі угоди мають надлишкове резервування, ризик збитків не вважається істотним", — йдеться у звіті.

Компанія може зазнати певних фінансових втрат у разі неплатоспроможності банку-партнера, оскільки страховка покриває не всю суму депозитів.

Де купити PYUSD?

Однією з перших анонсувала лістинг нового активу централізована біржа HTX (раніше Huobi) — незабаром після запуску PYUSD. Потім аналогічний крок зробила найбільша американська криптовалютна компанія Coinbase.

Стейблкоїн від PayPal торгується також на Kraken, BingX, Gate.io, Crypto.com і на децентралізованій біржі Uniswap.

Аналітики Nansen відзначили низький попит на стейблкоїн. У їхньому звіті зазначено, що понад 90% сукупної емісії PYUSD перебуває на балансі компанії Paxos, яка його випускає. Тільки 7% пропозиції монети міститься на призначених для користувача гаманцях, прив’язаних до Kraken, Gate.io і Crypto.com.

"Ми спостерігаємо відсутність попиту на PYUSD з боку користувачів криптовалют, коли існують інші альтернативи", — зазначили експерти.

Як регулятори сприйняли появу стейблкоїна від PayPal?

Американські конгресмени неоднозначно відреагували на випуск "стабільної монети" платіжним гігантом PayPal, закликавши впровадити регуляторний нагляд за сегментом "стабільних монет".

Член Палати представників США Максін Вотерс висловила "глибоку стурбованість" запуском PYUSD. Вона вказала на відсутність нормативно-правової бази для подібних активів.

"435 млн клієнтів PayPal по всьому світу перевищують сумарну кількість онлайн-рахунків у всіх мегабанках. З огляду на розмір і охоплення, федеральний нагляд і забезпечення комплаєнсу його операцій зі "стабільними монетами" є необхідними для гарантії захисту споживачів і пом’якшення ризиків для фінансової стабільності", — зазначила конгресвумен.

Голова Комітету з фінансових послуг Палати представників США Патрік МакГенрі також наголосив на необхідності ухвалення закону про "стабільні монети".

"Це оголошення є сигналом того, що стейблкоїни, якщо їх випущено відповідно до чіткої нормативно-правової бази, обіцяють стати основою нашої платіжної системи XXI століття", — написав він.

Як криптоспільнота оцінює перспективи стейблкоїна від PayPal?

Не тільки регулятори, а й криптоспільнота неоднозначно відреагувала на запуск PYUSD. Зокрема, головний аналітик Blockware Solutions Джо Бернетт заявив, що ті, хто підтримують запуск PYUSD, "злетіли з котушок".

"Купіть біткоїн і зберігайте його на холодному гаманці. Ось що є інновацією, а не "долари на блокчейні" від великих технологічних корпорацій", — написав він.

Кілька аудиторів смарт-контрактів вказали, що прописані в коді PYUSD функції "заморожування" і "стирання" коштів, є хрестоматійними прикладами векторів атаки централізації в контрактах Solidity.

Інші аудитори додали, що смарт-контракт PYUSD може бути змінений PayPal у будь-який час.

Блокчейн-інженер Патрік Коллінз назвав "неоптимальним" вибір застарілої версії мови Solidity для програмування смарт-контракту, а також відсутність механізмів економії газу під час його виконання.

Як пояснив ForkLog керівник відділу аналітики та досліджень HAPI Labs Марк Лецюк, смарт-контракт може бути схильний до відомих атак (на кшталт атаки повторного входу), помилок чи вразливостей, які вже були виправлені в наступних випусках.

Деякі учасники криптоспільноти відзначили потенційно високу вартість транзакцій через використання відносно дорогої мережі Ethereum і відсутність підтримки рішень другого рівня.

Прихильники позитивно оцінили вплив нової монети на блокчейн Ethereum у контексті його ширшого прийняття. За словами співзасновника Bankless Раяна Шона Адамса, мережа другої за капіталізацією криптовалюти може стати "грошовим шаром інтернету".

"430 млн облікових записів активно використовують процесинг онлайн-платежів, а це означає, що більше ніж 5% із 8 млрд осіб у світі теоретично можуть бути підключені до Ethereum через новий стейблкоїн PayPal", — пояснив він.

Співзасновник Allbridge.io Анд рей Великий припустив, що новий стейблкоїн може злетіти, оскільки за ним стоїть великий гравець.

"Але регуляторка буде на нього впливати, тому йому будуть слабо довіряти, особливо через те, що на рівні смарт-контракту можуть блокувати кошти", — зазначив він.

Аналітик JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу заявив, що PYUSD може бути корисним для другої за капіталізацією криптовалюти, збільшивши сукупну вартість заблокованих коштів (TVL) в екосистемі.

"Це здатне підвищити активність в Ethereum і поліпшити мережеву корисність як платформи для стейблкоїнів/DeFi. Іншими словами, у майбутньому більше фірм обиратимуть блокчейн (або L2-рішення на ньому) для своїх проєктів", — сказав експерт.

За його словами, додаткову вигоду Ethereum може принести заповнення PYUSD ніші, що утворилася через скорочення на $20 млрд пропозиції стейблкоїна BUSD від Binance