Що таке ETF на криптовалюти?

ETF (англ. "exchange-traded fund") — це фонд, акції якого торгуються на біржі. Фонд є юридичною організацією, на балансі якої знаходиться актив або портфель активів, сформований за певними критеріями. У його складі можуть бути цінні папери, цінні товари, облігації, валюта, фондові індекси та інше.

Кожна акція ETF забезпечена певною часткою в активах фонду. Таким чином, власник ETF інвестує в портфель фонду, але не володіє його активами безпосередньо.

Створюють фонди спеціалізовані компанії. Вони ж ними керують, наприклад за необхідності ребалансують їхній склад і ведуть звітність. Найбільші оператори ETF у світі — Bl ackRock, Vanguard, State Street, Invesco, iShares і Charles Schwab.

Наскільки популярні ETF?

Сьогодні біржові фонди є одним з основних інструментів для інвестицій. За даними Informa Financial Intelligence, у листопаді 2021 року загальний обсяг коштів у фондах ETF перевищив $10 трлн, хоча ще 2018-го цей показник становив $5 трлн.

Для інституційних інвесторів це відповідний спосіб пасивного інвестування. На відміну від активних стратегій, ETF не вимагають від своїх власників зберігати і торгувати самими активами, володіють простою юридичною структурою і показують більш стабільний результат у довгостроковій перспективі.

Роздрібному інвестору ETF дає змогу швидко й ефективно диверсифікувати свій портфель завдяки наявності великої кількості активів в основі фонду. Нарешті, оператори біржових фондів стягують зі своїх власників набагато меншу комісію за управління, ніж інвестиційні фонди.

Навіщо потрібен ETF на криптовалюту?

Далеко не всі великі інвестори готові безпосередньо купувати цифрові активи через неповноцінну правову основу і складнощі з їх зберіганням. Зі свого боку, ETF стали б звичним і простим способом входу на ринок криптовалют.

ETF — це звична юридична структура, яка працює в традиційній фінансовій інфраструктурі. Також це високоліквідний інструмент, який у короткий час може бути розміщений на найбільших фондових біржах, надавши можливість інвестицій у криптовалюту і для інституціоналів, і для роздрібних користувачів. Відповідальність за зберігання базового активу несе оператор біржового фонду.

Які крипто-ETF уже торгуються?

Сьогодні в різних країнах торгуються біржові фонди, побічно пов’язані з блокчейн-індустрією — наприклад, ті, ціна яких прив’язана до кошика акцій публічних криптокомпаній. Але особлива увага прикута до ETF на основі самих криптовалют: у цьому разі оператор фонду купує для нього цифрові активи, отже, слугує джерелом додаткового попиту на крипторинку. Ціна таких інструментів залежить від спотових цін на криптоактиви.

Головним потенційним ринком для спотового крипто-ETF вважають Сполучені Штати. Безліч компаній починаючи з 2018 року подавали заявки в SEC на реєстрацію біржового фонду. Однак регулятор поки що не схвалив жоден подібний інструмент.

Перший у Північній Америці спотовий біткоїн-ETF випустили в Канаді в лютому 2021 року. Він називається Purpose Bitcoin ETF і торгується на біржі Торонто. Обсяг коштів у фонді перевищує $800 млн.

Крім того, у різних країнах торгуються ETF, побічно пов’язані з крипторинком.

Серед найвідоміших — Bitcoin Strategy ETF (BITO) від компанії ProShares. Наприкінці 2021 року він отримав схвалення SEC і пройшов лістинг на Нью-Йоркській фондовій біржі. Базовий актив BITO — ф’ючерсні контракти на біткоїн, які торгуються на Чиказькій товарній біржі з 2017 року. Станом на кінець травня 2022 року обсяг фонду — близько $1 млрд.

Схожі біржові фонди після схвалення SEC наприкінці 2021 року випустили компанії VanEck і Valkyrie Investments. У квітні 2022 року регулятор дозволив запустити ф’ючерсний біткоїн-ETF від Teucrium.

Grayscale управляє ETF під назвою Future of Finance (GFOF), у складі якого акції публічних компаній, що працюють у сфері блокчейна і криптовалют. У травні 2022 року вона провела лістинг аналога GFOF на європейських біржах.

BlackRock теж запустила ETF на базі компаній криптоіндустрії. Samsung Asset Management планує випустити фонд на базі блокчейн-компаній на Гонконгській фондовій біржі.

Крім того, існують біржові фонди на основі альткоїнів. Наприклад, на початку 2022 року в Бразилії почалися торги ETF, який побудований на індексах DeFi-токенів.

Як купити ETF на криптовалюту?

Для купівлі біржових фондів потрібен вихід на торгові майданчики тих країн, у яких торгуються крипто-ETF. Для цього найімовірніше знадобиться банківський рахунок і послуги ліцензованого брокера. За своїм статусом ETF відповідають звичайним акціям, тому купити їх може широке коло інвесторів.

Є і ще один шлях — скористатися трейдинговою платформою, яка надає доступ до безлічі ринків, наприклад Interactive Brokers або Freedom Finance.

Які перспективи у ETF на криптовалюти?

Експерти очікують запуск спотових крипто-ETF у найближчі 1-2 роки. Зараз SEC розглядає відразу кілька заявок. Наприклад, від компанії Grayscale — вона хоче перетворити на ETF свій біткоїн-траст. Також свій криптовалютний біржовий фонд хочуть випустити компанії ARK і 21Shares.

У березні 2022 року один із найбільших брокерів США Charles Schwab подав до SEC заявку на запуск ETF на базі власного "індексу криптоекономіки". Базовим активом, як кажуть у компанії, будуть "компанії, які отримують вигоду з видобутку або використання криптовалют та інших цифрових активів".