BlackRock управляє токенізованим фондом BUIDL на $2,1 млрд (станом на липень 2025), JPMorgan провів $1,1 трлн через блокчейн-платформу Onyx, Franklin Templeton — понад $600 млн у токенізованих активах. Інституційні інвестори адаптуються до DeFi через три механізми: токенізацію реальних активів (RWA), регульовані протоколи типу Aave Arc з KYC-верифікацією та стейблкоїни, легалізовані федеральним законом GENIUS Act у США.
⚠️ Важливо: Фінансові показники та ціни, наведені в статті, є актуальними на момент публікації та можуть змінюватись. Інвестиції в криптовалюти та DeFi-протоколи несуть високий ризик. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтесь з фінансовими радниками перед прийняттям інвестиційних рішень.
Ринок токенізованих активів виріс з $8,5 млрд на початку 2024-го до $33,91 млрд у другому кварталі 2025-го — зростання на 380% за три роки. За даними EY-Coinbase дослідження початку 2025 року, 86% глобальних інституційних інвесторів вже мають або планують отримати експозицію до цифрових активів цього року.
Регуляторна визначеність у США та ЄС перетворила експериментальну технологію на легітимну інфраструктуру. Інституції більше не питають “чи варто?”, а шукають відповідь на “як саме інтегрувати?”.
Що таке інституційний DeFi: технічна відмінність від роздрібного
Інституційний DeFi — це адаптована версія децентралізованих фінансових протоколів, яка відповідає вимогам банків, пенсійних фондів та страхових компаній. На відміну від публічного DeFi для роздрібних користувачів, інституційна версія включає обов’язкову KYC-верифікацію, дозволені пули ліквідності та інтеграцію з традиційними кастодіанами.
💡 Технічно це працює так: банк не взаємодіє напряму з анонімним смартконтрактом у публічному блокчейні. Натомість він використовує “обгорнуті” версії протоколів — як от Aave Arc — де всі учасники пройшли верифікацію особи та AML-перевірки.
Чим це відрізняється від традиційних банківських систем? Швидкістю розрахунків (секунди замість днів), прозорістю операцій (кожна транзакція видима на блокчейні) та ефективністю капіталу (без множинних посередників). Для інституцій це означає зниження операційних витрат на 40-60% порівняно з класичними міжбанківськими розрахунками.
Приклад реальної економії демонструє, чому PayPal інтегрував USDH стейблкоїн від Hyperliquid безпосередньо у PayPal та Venmo — швидкість та вартість операцій несумірні з традиційними системами.
Якщо ви тільки починаєте знайомство з децентралізованими фінансами, рекомендуємо спочатку ознайомитися з базовими концепціями DeFi для початківців, щоб краще зрозуміти фундаментальні принципи, на яких будується інституційна адаптація.
📊 Підсумок розділу
Інституційний DeFi — це той самий блокчейн, але з регуляторною обгорткою (KYC/AML), що дозволяє банкам отримувати переваги децентралізації (швидкість, прозорість, економія до 60%) без порушення комплаєнсу. Основна різниця від роздрібного DeFi — закриті пули ліквідності тільки для верифікованих учасників.
BlackRock BUIDL: кейс, що змінив індустрію
У березні 2024-го BlackRock, найбільший в світі управитель активами ($10 трлн AUM), запустив токенізований фонд грошового ринку BUIDL на Ethereum. Початкова сума — $100 млн. За 40 днів фонд став найбільшим токенізованим фондом у світі.
Ключові показники BUIDL (середина 2025)
●Активи під управлінням: $2,1 млрд
●Блокчейни: 7 (Ethereum, Solana, Arbitrum, Avalanche, Polygon, Optimism, Aptos)
●Щомісячний дохід: $70,89 млн у токенах
●Дохідність: 4,2% річних
Як це працює технічно:
Інвестор вносить мінімум $5 млн USDC, отримує токени BUIDL (1 BUIDL = $1), які забезпечені казначейськими облігаціями США, готівкою та репо-угодами. Дохідність нараховується щоденно, виплати — щомісяця у формі нових токенів прямо у гаманець.
Фонд забезпечує стабільну дохідність 4,2% річних з можливістю переказів 24/7/365 та використання токенів як застави у DeFi-протоколах. На платформі Euler інвестори можуть використовувати sBUIDL (обгорнуту версію BUIDL) як заставу для позик у стейблкоїнах без продажу базового активу.
Результати по індустрії:
✓Franklin Templeton OnChain U.S. Government Money Fund перевищив $600 млн
✓JPMorgan Onyx платформа провела $1,1 трлн у токенізованих розрахунках за 2025 рік
✓Токенізація реальних активів стала мейнстримом фінансової індустрії
📊 Підсумок розділу
BlackRock BUIDL довів, що токенізація традиційних активів працює на масштабі — $2,1 млрд за рік із забезпеченням казначейськими облігаціями США. Ключовий інсайт: великі фінансові інституції більше не експериментують, а запускають продакшн-продукти на блокчейні з мільярдами під управлінням.
GENIUS Act та стейблкоїни: троянський кінь для банків
Конгрес США схвалив GENIUS Act у першому кварталі 2025-го — перший федеральний закон, який дозволяє регульованим банкам напряму утримувати стейблкоїни. До цього банки юридично не могли тримати криптоактиви на балансі без ризику санкцій від регуляторів.
Що таке стейблкоїни?
Цифрові долари, прив’язані 1:1 до USD і забезпечені резервами. USDC від Circle та USDT від Tether обробляють $19,4 млрд платежів щодня — більше, ніж PayPal. Тепер банки можуть інтегрувати стейблкоїни у власну інфраструктуру.
В Європі MiCA регуляція, яка набула чинності на початку 2025-го, встановила єдині правила для постачальників криптопослуг. Фінансова установа, що отримує ліцензію CASP (Crypto Asset Service Provider), може легально пропонувати DeFi-продукти клієнтам у всіх країнах ЄС без окремих дозволів у кожній юрисдикції.
💼 Практичний кейс:
Корпорація відкриває рахунок у Wells Fargo, отримує стейблкоїни та за 30 секунд переказує $10 млн своєму постачальнику в Токіо. Без SWIFT, без конвертації валют, без затримок на вихідні. Комісія — $0,50.
Саме це робить стейблкоїни “троянським конем” — вони виглядають як просто зручний платіжний інструмент, але насправді це перший крок до повної інтеграції банків у DeFi-екосистему.
📊 Підсумок розділу
GENIUS Act у США та MiCA в ЄС легалізували стейблкоїни для банків. Це критичний поворотний момент: фінансові установи отримали регуляторний “зелене світло” для роботи з криптоактивами. Стейблкоїни стають стандартним інструментом для міжнародних розрахунків — швидше, дешевше та ефективніше за SWIFT.
Протокольні лідери: Aave, Lido та нова реальність
DeFi вже не експериментальна лабораторія. Три найбільші протоколи керують ліквідністю понад $60 млрд:
Ці три протоколи контролюють понад $53 млрд ліквідності — більше, ніж багато традиційних банків. Для інституційних інвесторів це означає достатню глибину ринку для розміщення великих сум без суттєвого впливу на ціну.
Детальніше про ключові протоколи:
▸Aave — $24,4 млрд TVL
На 13 блокчейнах, зростання +19,78% за 30 днів. Банки можуть розміщувати надлишкову ліквідність під 4-8% річних без посередників. Aave Arc — регульована версія з обов’язковою KYC-верифікацією для інституційних учасників.
▸Lido — $22,6 млрд TVL
Дозволяє інституціям отримувати 3,5-4% річних від валідації транзакцій Ethereum зі збереженням ліквідності (через токени stETH). Банки можуть застейкати ETH і одночасно використовувати stETH як заставу в інших протоколах.
▸EigenLayer — $6,3 млрд
Нова парадигма, де вже застейкані активи можна “орендувати” для забезпечення безпеки інших протоколів, отримуючи додаткову дохідність. Це дозволяє максимізувати ефективність капіталу — один актив генерує кілька джерел доходу одночасно.
Ключові метрики глобального DeFi-ринку:
●Ethereum зберігає 66,7% всієї DeFi-ліквідності
●North America контролює 37% ринку ($120+ млрд)
●Інституційні кредити: $51,2 млрд (червень 2025)
●Коефіцієнт забезпечення знизився з 163% до 151% (кращий ризик-менеджмент)
📊 Підсумок розділу
Три топ-протоколи (Aave, Lido, EigenLayer) керують $53+ млрд ліквідності — це не експеримент, а зріла фінансова інфраструктура. Інституційні кредити сягнули $51,2 млрд, а коефіцієнт забезпечення знижується (ризик-менеджмент покращується). DeFi перейшов з стадії “цікавий проєкт” до “робоча інфраструктура для серйозних грошей”.
Еволюційний шлях: від скептицизму до системної інтеграції
П’ять років тому біткоїн досяг $20 тисяч, ICO-проєкти збирали мільярди без жодного продукту, а регулятори панікували. Традиційні банки відмовлялися працювати з криптокомпаніями, вважаючи весь сектор токсичним. JPMorgan CEO Джеймі Даймон називав біткоїн “шахрайством” публічно.
Етапи еволюції банківського ставлення до блокчейну:
2017-2019: Відкрите несприйняття
Банки називали крипту “шахрайством”. Жодної співпраці з криптокомпаніями.
2019-2022: Експерименти з приватними блокчейнами
Hyperledger, Corda — ізольовані системи без екосистеми. CBDC-проєкти (цифровий юань) з мінімальною адопцією (3% населення Китаю станом на 2025).
2022-2024: Дозрівання публічних блокчейнів
Ethereum перейшов на PoS (-99,95% енергоспоживання). Layer-2 рішення забезпечили масштабованість. Регулятори випустили чіткі рамки.
2025+: Інституційна інтеграція
BlackRock $2,1 млрд, JPMorgan $1,1 трлн транзакцій. Токенізація RWA стає стандартом індустрії.
Сучасне рішення елегантно вирішує проблеми попередників: банки отримують швидкість та ефективність публічних блокчейнів, але через регульовані “мости” та верифіковані протоколи. Це називається RWA (Real-World Assets) токенізація — коли традиційні активи переводяться на блокчейн зі збереженням юридичної обгортки.
📊 Підсумок розділу
Банки пройшли шлях від “криптовалюта — це шахрайство” (2017) до запуску продуктів на $2+ млрд (2025). Приватні блокчейни та CBDC не спрацювали через відсутність екосистеми. Перемогли публічні блокчейни з регуляторною обгорткою — це і є інституційний DeFi.
Критичний погляд: чому масова адопція все ще далеко
⚠️ Sygnum Bank (весна 2025):
“Інституційний DeFi визначається більше наративом, ніж реальною алокацією капіталу.”
Пенсійні фонди, ендавменти університетів, страхові компанії не входять у DeFi, навіть за наявності регульованих протоколів. Основні причини стримування:
Ключові перешкоди для консервативних інституцій:
✗Юридична невизначеність:
Якщо протокол зламають і інституція втратить $50 млн, з кого стягувати відшкодування? З анонімних розробників? З учасників DAO? Традиційне право не дає відповідей.
✗Фідуціарні обов’язки:
Мандати великих інвесторів забороняють експозицію до активів з невирішеним регуляторним статусом. Один судовий позов може коштувати більше, ніж потенційний додатковий дохід.
✗Відсутність судової практики:
CalPERS (найбільший пенсійний фонд США з $500 млрд активів) досі не має жодної експозиції до криптоактивів, незважаючи на тиск молодших учасників.
Хто вже інвестує:
Для корпоративних скарбниць, хедж-фондів та сімейних офісів ситуація інша:
✓MicroStrategy: понад 240,000 BTC ($17 млрд) як корпоративний резерв
✓Brevan Howard: $250 млн у DeFi-стратегії
✓Temasek (Сінгапур): понад $1 млрд у блокчейн-компанії
📊 Підсумок розділу
Основний тезис валідний для прогресивних інституцій (хедж-фонди, корпорації), але консервативні інвестори з $100+ трлн активів (пенсійні фонди, страхові) уникатимуть DeFi ще роки через юридичну невизначеність. Масова адопція потребує надійної судової практики та повної регуляторної визначеності.
Технічна інфраструктура: роль дата-центрів колокації
Для роботи з блокчейнами банкам потрібна серйозна інфраструктура. Валідація транзакцій, синхронізація нод, управління приватними ключами — все це вимагає високопродуктивних обчислень, надшвидкого сховища даних та низьколатентного з’єднання.
Аналогія: перехід від їзди на автомобілі дорогами загального користування (публічна хмара) до спеціалізованої гоночної траси (колокація) для професійних пілотів (банків). Швидкість, безпека, відповідність стандартам — все на порядок вище.
📊 Підсумок розділу
Банки не можуть використовувати публічні хмари для DeFi через комплаєнс. Власні дата-центри не оптимізовані для блокчейн-операцій. Рішення — спеціалізовані дата-центри колокації (Equinix тощо) з фізичною безпекою, резервованим живленням та відповідністю регуляторним стандартам.
Два сценарії розвитку на 2026-2028 роки
🟢 Оптимістичний сценарій
Якщо США та ЄС продовжать регуляторну лібералізацію, до кінця 2027-го токенізовані активи сягнуть $2 трлн (за базовим прогнозом McKinsey) або навіть $10 трлн за агресивним.
Результат: Більшість міжбанківських розрахунків переміститься на блокчейн. Пенсійні фонди отримають дозвіл на 5-10% алокацію у регульовані DeFi-продукти. Інституційний DeFi стає паралельною фінансовою системою з вищою ефективністю.
🔴 Песимістичний сценарій
Регуляторний маятник погойдається назад після серйозного інциденту (масштабний злом протоколу з інституційними коштами, використання для відмивання грошей).
Результат: Нові заборони та вимоги сповільнять адопцію. Банки обмежаться вузькими use cases (стейблкоїни для розрахунків) без глибокої інтеграції у DeFi. 2028 рік виглядатиме як 2025-й — багато шуму, обмежене впровадження.
🟡 Реалістичний прогноз (найімовірніше)
Реальність, ймовірно, буде посередині. Певні юрисдикції (Сінгапур, ОАЕ, Швейцарія) стануть глобальними хабами інституційного DeFi. Інші (США, ЄС) рухатимуться повільніше через бюрократію.
Азія випередить Захід: Японія та Південна Корея матимуть чіткішу регуляторну визначеність раніше за США та ЄС.
📊 Підсумок розділу
Найімовірніший сценарій — географічна фрагментація: Азія та прогресивні юрисдикції (Сінгапур, ОАЕ, Швейцарія) стануть хабами інституційного DeFi, США/ЄС рухатимуться повільніше. До 2027-го очікується $2-10 трлн у токенізованих активах залежно від регуляторної траєкторії.
Практичні висновки для учасників ринку
🏦 Для банків:
Якщо ви ще не маєте стратегії блокчейн-інтеграції у 2025-му, ви відстаєте. Почніть з пілотних проєктів — токенізація одного продукту, інтеграція стейблкоїнів для корпоративних клієнтів, експеримент з DeFi-кредитуванням через регульовані платформи (Aave Arc, Maple).
💼 Для інвесторів:
Інституційна адопція — це не миттєвий “переломний момент”, а поступовий процес. Компанії, які будують “мости” між TradFi та DeFi (Securitize, Fireblocks, Anchorage Digital), матимуть структурну перевагу. Спостерігайте за зростанням TVL у протоколах типу Aave Arc та Maple — це провідні індикатори реального інституційного попиту.
⚖️ Для регуляторів:
Баланс між інновацією та захистом споживачів визначить, хто виграє глобальну конкуренцію за фінансову інфраструктуру наступного покоління. Занадто жорсткі правила — відтік талантів та капіталу до більш дружніх юрисдикцій. Занадто м’які — підвищені ризики системних збоїв.
Фінальний висновок
Децентралізовані фінанси перестають бути альтернативою традиційній системі. Поступово вони стають її модернізованою інфраструктурою — швидшою, дешевшою, прозорішою. Банки, які це зрозуміють першими, матимуть конкурентну перевагу наступні десятиліття. Решта ризикує повторити долю Kodak у цифрову епоху.
🇺🇦 Контекст для України:
За даними НБУ, за січень-вересень 2024 року чистий приплив прямих іноземних інвестицій в Україну досяг $2,96 млрд. Криптовалюти та DeFi розглядаються українськими інвесторами як інструмент фінансової стабільності в умовах війни.
Український крипторинок: Інституційні та професійні криптоперекази в Україні різко зросли. Біржа WhiteBIT відзначає зростаючий інтерес до біткоїн-ETF від компаній типу BlackRock, що вказує на глобальні тренди інституційної адопції.
Відмова від відповідальності
Ця стаття має виключно інформаційний характер і не є фінансовою порадою. Інвестиції в криптовалюти та DeFi-протоколи несуть високий ризик втрати капіталу. Цифри та прогнози можуть змінюватись.
Завжди проводьте власне дослідження (DYOR — Do Your Own Research) та консультуйтесь з ліцензованими фінансовими радниками перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.
Схожі статтi:
Оволодіння фінансами: від мільйонних позик до акредитивів, розкриття світу особистих фінансів
У списку "першопрохідців" FedNow немає блокчейнів, але деякі з них можуть інтегруватися пізніше
Біткоїн-аналітики відзначають ключові точки ціни BTC, поки бики чіпляються за $26 тис.
Bitcoin of America припинить роботу неліцензійних крипто-банкоматів у Коннектикуті
Ціна Ефіріуму досягла нового мінімуму проти біткоїна після переходу на підтвердження частки
Інвестиції в майбутнє: Вичерпний посібник зі стратегічних інвестицій
Удивительные факты о деньгах часть 2
Біткойн ETF чи ні, не чекайте "сексуального" крипто-бичачого ралі - засновник Concordium
Біткоїн-банкомати: Посібник для початківців про біткоїн-банкомати
Біткоїн ETF: Переломний момент для криптовалют у 600 мільярдів доларів